日本微信Line 用这份BP成功融资20亿美元

完整PPT下载：line IPO路演PPT（完整版）

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今天解读的是Line在两年前IPO上市的路演BP。

日本即时通讯应用Line与美国的Whatapp、韩国的Kakao Talk、中国的微信齐名，被称为日本版的微信。

2016年7月15日，Line在东京上市，同时于美国时间7月14日在纽约上市。此次Line通过IPO拟筹集10亿至20亿美元用于东南亚市场的扩张和北美地区的推广等，估值达50亿美元-60亿美元。

下文为其路演PPT，颇多值得学习与借鉴在商业计划书写作上，我们针对每一页内容做简要分析，供大家参考。

本张描述了Line发行的简单情况，包括：发行3500万股、承销商拥有15%超额配售选择权、纽交所和东京证交所分别上市、资金用途包含未来潜在收购和偿还债务、相关人员和机构持有锁定期等。

Line在四个主要市场的月活跃用户数和排名，其中日本、台湾、泰国、印度尼西亚的月活跃用户数分别为1.27亿、2300万、6800万以及2.58亿。

截止到2015年，智能手机覆盖了日本56.9%市场。苹果IOS App Store在日本的营收排在全球第二位，超越第三名的中国，第一名是美国，而谷歌Play（安卓市场前身）在日本的营收冠绝全球，排在其后的是美国、第三位是韩国。

Line在非日本地区的其它3个市场包括台湾、泰国以及印度尼西亚，内容和广告的营收规模以及符合增长率如上图，印尼市场无论在内容和广告的营收增长率成长的最快、其次为泰国和台湾。

全世界广告市场规模前5名，分别为美国、中国、日本、英国和德国，市场规模分别为2480亿美元、970亿美元、400亿美元、270亿美元和180亿美元，其中数字广告占广告市场总规模最高的是英国高达49%、其次为德国35%、中国34%、美国25%和日本20%。

2015年日本移动广告市场将会从28亿美元增长到2020年的53亿美元。

该张提到了几个亮点包括，Line在高速成长的亚洲市场上处于领先水平，可扩张性、融合性、多样性、可变现方式以及未来广告服务高成长性特点。

Line在日本的月活跃用户为6100万、在4个重要国家（台湾不是国家呀 ????）月活跃用户为1.52亿，全球范围内月活跃用户为2.18亿，日活跃用户占比月活跃用户73%，是日本用户使用时间最长的应用。

高速增长的开放平台

line是日本人线上交流的主要工具

line上用户的主要时间分别，信息是第一，其次是社交，再次是游戏。

据苹果商店统计，14年、15年用户花在各类应用上的时间从高到低排序分别为沟通类、社交类、游戏类、媒体类和视频类等。在谷歌Play上，游戏类、沟通类、娱乐类、社交类等Line包含的功能应用上，用户下载数量排名靠前。

Line聚合了内容平台、即时通讯平台和生活平台三大类，内容又包括了游戏、书城、新闻、音乐等，生活平台包含衣、食、住、行等，而即时通讯平台更像是起到了导流作用。

Line在内容平台上的延展已经取得了不少成绩，比如娱乐、音乐、书城的收入已经位列各细分行业第一，新闻、天气、游戏等应用越活跃度都在千万级别以上。

生活平台的扩充主要体现在和衣食住行等细分领域的领袖合作，其次强调了O2O线上线下的整合性，包含了打车、招聘、旅游、美食等方面的延展。

Line变现方式，主要包括三个层次：即时通讯类应用为出售表情包带来的收入、内容平台类应用包含游戏、书城、新闻等收入以及为O2O企业带来流量的收入等，完美展现了Line作为一个平台变现方式的多样性。

Line详细描述了过去发展中内容平台变现取得的成功，其位列全球非游戏出版商收入第一位、全球游戏出版商的第七位，内容收入15年达到了1210亿日元，其在谷歌Play应用下载（非游戏类下载）排名第二，其它产品排名也同样靠前。

line来自历史信息交流的收入

line通过角色加强品牌

Line的表情包数量达到了25.9万套，登记的开发者分布在全球171个国家，表情包增长对应Line历史沟通部门收入从13年的100亿日元，成长到15年的290亿日元，增长速度非常之快。

社交功能带来的流量使得Line的游戏产品寿命更加长久、重复使用率更高，其中随机游戏类产品增长给Line带来了稳定的收入流。2015年Line内容创收490亿日元、3100万游戏月活跃用户以及6.54亿次游戏总下载量。

开发新的信息广告，及line历史广告收入情况

Line引入了时间轴广告和新闻报道等广告，其时间轴广告月活跃度在日本达到了5300万，新闻报道广告的月活跃度也到了1900万以及57个合作媒体伙伴。Line开源性，使得Line在广告上处理的更加得心用手。

line上监测的宝马、麦当劳、亚马逊、哈根达斯等广告数据

Line在广告方面的变现方式主要体现在三个方面分别为精准化营销、程序化推销以及扩展性广告产品，精准化营销包含了用户地理数据、行为数据、兴趣数据、社交数据等，程序化推销包含推送竞价、打折、存货处理等广告，而拓展性广告包含视频、动态广告等。

line在印尼主要是扩展用户规模，在中国台湾、泰国、日本则是发展内容和生活平台

本张Line定位了4个重要市场发展的阶段，如印尼，Line强调其用户基数扩展性，台湾和泰国强调其内容和生活平台的拓展及变现，而日本市场发展阶段，可以套用一句话“两手抓，两手都要硬”，既抓内容和生活平台的拓展，又要提高Line应用组合。

line上的财务亮点

line上的MAU增长

Line财务亮点，特现在用户的成长性、收入增长的快速性、变现方式的多样性以及边际扩张性等特点，而Line的月活跃度在上述四个市场也从13年5月份的5300万成长到16年5月份的1.52亿，增长迅速。

伴随着活跃用户的增长其营收增长在过去3年成快速增长态势，从13年397亿日元增长到15年的1209亿日元，但增速成下降趋势，可以从收入/月活跃用户占比可以获知，用户在Line花的钱增速在15年明显下降，16年第一季度同比来看也是在降低。

这张PPT解释了上述问题，内容平台的营收增长在萎缩，而广告收入比例却在大比例增加，反应出广告增长的潜力性和延展性，但广告收入在短期内未能替代内容营销下降带来的负面影响。截止到，2016年一季度，Line日本营收占总营收的71%，海外部分占比29%。

详细讲述了Line广告收入的再过去3年里的高增长，从13年的53亿日元增长到15年的265亿日元，广告收入增速势头仍在加快，而非减缓。

line海外毛利增长

Line过去3年中不断优化其关键数据，其在财务数据上体现了税息前盈利空间的扩大以及调整后净利空间的不断上涨，其改善财务状况执行的很好。

总结：一般来说，走到C轮这一步，创业项目已经相对成熟，商业模式得到了验证，未来发展的想象空间得到认可，进行下一轮融资的主要目的就是快速扩大业务规模，或者是补全商业闭环，为上市打好基础。因此商业计划书就要侧重告诉投资者，这个项目发展可期，具备高增长性，且天花板很高。

Line的募资说明书就很好地论证自己的观点，用“用户的成长性、收入增长的快速性、变现方式的多样性以及边际扩张性”等来佐证自己的论点。无论是什么阶段，商业计划书的唯一主题都是“这个项目很好值得投资”，并提供论据。

PPT 注释参考来源：北京艾美谷投资管理有限公司研究员李研专栏

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