为何从A轮开始，融资变得如此艰难？

为何从A轮开始，融资变得如此艰难？

导读：近期，很多创业者面临一个相似的困境：拿种子轮和A轮融资已经越来越难了，即便产品开发和用户测试已初见成果，然而预想中用来打开市场的几千万A轮融资却一直没有着落。

投资人对每一个轮次，创业项目所需要达到的发展水平已经不可同日而语，这是为什么呢？本文来自NextView Ventures 的联合创始人rob go，由疯狂BP节选翻译。

你可能也发现了，现如今融资市场已经越来越严峻。创业者要拿到A轮融资需要拿出非常好的成绩单，这个成绩单比早几年的标准高太多了。种子期和天使轮的投资人也纷纷效仿，越来越多的投资机构只投资那些在市场上已经取得明显成功的企业。因为A轮、种子轮的投资人对所投项目的要求变高，所以产生了一个新类别“种子前”投资，以便能更早地资助早期公司。

这个新的现象产生之后，创业者需要达到怎样的指标才能从种子轮迈向A轮融资呢？虽没有硬性标准的明确要求，但还是有一些大概的标准。

在我们深入了解这些指标之前，我们要弄清楚一些事情：

1、不同领域的创业公司在种子轮和A轮关注不同的指标，具体如下：

消费领域（电子商务，消费者服务等）
to C类（社交媒体，免费应用程序等）
SaaS（软件即服务：它是一种通过Internet提供软件的模式，厂商将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以根据自己实际需求，通过互联网向厂商定购所需的应用软件服务，按定购的服务多少和时间长短向厂商支付费用，并通过互联网获得厂商提供的服务。）
高科技（具有真正的技术知识产权，需要时间来开发和商业化）

2、投资者不仅仅关注顶级指标

对于种子轮和A轮交易，投资者还要看到一个具有市场适应性的创业团队，有很大潜力的市场机会以及具有规模报酬递增的商业模式。顶级指标是成功的指标，而不仅仅是融资时所呈现的运营数据。

创业者需要达到怎样的指标才能从种子轮迈向A轮融资呢？以下指标供你参考：

A、消费领域

种子轮指标：运营收益25万美元-100万美元

A轮指标：运营收益500万美元-1千万美元

A轮的指标比任何时候都要高（约每月100万美元的收入），他们提高了其它种子轮的标准。很少有公司能在18个月内达到种子轮融资的收入标准（除非他们有初始的牵引力和运营经验）。但“种子前”投资者会向一些在市场上没有很显著的成功率的公司开出支票，帮助初创公司达到种子轮所需要的运营成绩。

一些种子轮投资者也在做更多的“后种子”和“种子延伸”轮去帮助创业者实现A轮融资所需的“成绩单”。所以通常情况下，这类早期投资的投资机构正在与每月收入达数十万美元的公司合作，并且可以在A轮之前获益。

B、消费受众（to C类创业项目）

种子轮指标：日活跃用户量 2.5万-5万

A轮指标：日活跃用户量 50万-100万

对于适用于to C的企业，最重要的指标是围绕增长速度、自发增长比例、活跃用户数、转化率和用户体量排名。种子轮和A轮更喜欢投资那种产品能激发消费者共鸣、能让消费者上瘾般使用和能广泛传播的公司。

C、SaaS

种子轮指标：月收入1万到5万美元

A轮指标：月收入15万美元

是否投资SaaS公司往往是最有逻辑依据的。对于投资人来说，即使在相对较早的阶段，也会有大量的数据可进行基准测试。投资人至少可以将平台的业务与他们所关注的其他类似投资进行比较。如果创业者无法在收入、增长、保留、LTV / CAC等方面罗列指标中排到前投资人比较名单中的前25%，那么将很难获得投资。

D、高科技类

种子轮指标：强有力的领导团队，真正独特的IP

A轮指标：有类似原型、商业验证

由于资金强度和时间限制，高科技对于种子投资者来说是非常困难的。当我们投资某个技术含量较高的公司种子轮时，，我们可能也认为下一轮融资是很困难，即使公司在未来的12-18个月内能达到达到甚至超过了所有的目标。A轮的需求主要是受到技术的应用对于整个市场的影响。

也就是说在大多数情况下，是否具备商业牵引是高科技创业项目在进行A轮融资时必须证明的，比如通过客户签署、众筹等方式来告知投资人自己市场空间。投资组合公司Optimus Ride就是这种情况，尽管仍然处于产品开发阶段，公司依旧能拿到1800万美元（但未经宣布的）的A轮的原因是以为大量的商业验证，显示有大量精明的客户对Optimus推向市场的东西感到兴奋。