查理·芒格：投资人应该掌握这100种投资模型

导读：「承认自己的无知是智慧的开端。」作为沃伦巴菲特的黄金搭档，查理芒格和他的价值投资理论深深影响着国内外诸多投资人，本文从《穷查理宝典：查理·芒格智慧箴言录》节选而来，希望对你的投资/创业有所帮助

多元思维模型

 

学习100种模型，它们能够给你带来特别大的力量。当几个模型联合起来，你就能得到Lollapalooza效应（多个因素叠加），就是好几种力量共同作用于同一个方向，而且你的道德通常不仅仅是几种力量之和。

在投资领域我将这个学习方法称之为“生态”投资法：完美地糅合来自各个传统学科的分析工具、方法公式。这些学科包括：历史、心理、生理、数学、工程、生物、物理、化学、统计、经济等。

这个投资法的理论基础是：几乎每个系统都受到多种因素的影响，所以若要理解这样的系统，就必须熟练地运用来自不同学科的多元思维方式。

你必须意识到，生活无非就是一个接一个的联系。所以，你必须拥有各种模型，你必须弄清楚各种模型的相互关系以及它们的效应，你必须辨认出这些事情之间的关系。

如果你把自己训练得更加客观，拥有更多学科的知识，那么你在考虑事物的时候，就能够超越那些比你聪明得多的人，我觉得这是很好玩的。

再说了，那样还能赚到很多钱，何乐而不为呢？所以与其创立一种有漏洞的制度，还不如就不要赔偿了，就让生活艰辛一些。争取掌握近100种模型和一些思维技巧，那并不是很难的事情。

这么做的好处在于绝大多数人不会这么做，部分原因是他们接受了错误的教育。所以我们必须全面掌握各种主要模型，把它们当作一张检查清单。再强调一点：你们必须注意那些能够产生Lollapalooza后果的多因素组合效应。

有关我们在学校的教育，我们必须要认识到其局限性。很多聪明人之所以会犯错，大概是他们没有掌握所有重要的模型，把它们当作检查清单，用来审视各种复杂系统的结果。

如果有些东西非常重要，但由于道德约束，你们无法完美而准确地证明它，那么你们也不应该把它当作是不存在的。你们必须尽力而为，利用现有的证据证明它。

而在你学习了心理学之后，你也要注意：装备基本的心理学力量的技巧（也就是说当你知道该怎么做）之后，你们必须依据道德规范来调整自己的行为。

并不是你们懂得如何操控人们之后，就可以随心所欲地去操控他们。如果你跨过了道德的界限，而你们试图操控的那个人因为也懂得心理学，所以明白你们的用意，那么他就会恨你们。

当然了，我们的脑子没有那么好使，很多时候我们的确很难记住，还好前辈们给我们留下了两样宝贝：图表和优秀的文学作品。

前者可以弥补我们天生不擅长处理数字的缺陷；而后者逼着我们需要略加思考才能理解，只有这样它对我们的影响会很深，我们会更牢固地记住它（如果你动脑筋才懂得某个道理，你就会更好地记住它）。

思维模型原则：你必须把经验悬挂在头脑中的一个由许多思维模型组成的框架上。

1. 你必须拥有多元思维模型。因为如果你只能使用一两个，你将会扭曲现实；

2. 这些模型必须来自各自不同的学科。因为你不可能在一个小小的院系里面发现人世间全部的智慧；

3. 使用最可靠的思维模型：

硬科学/工程学：特别是质量控制理论，基础是费马和帕斯卡的基础数学理论；

生物学/生理学：因为我们大家毕竟在基因构造方面都是相同的；

心理学：懂得如何利用人性，让大脑以某种错误运转的人，能够使你看到根本不存在的东西，重点掌握核心内容里的误判心理学，包括20个小原则；

微观经济学：不过它不是那么可靠，这种人类智慧要小心使用。

了解所使用模型的局限：这一点也可以用来操控和激励别人，世界上不存在不犯错误的学习或行事方式，只是我们可以通过学习，比其他人少犯一些错误——也能够在犯了错误之后，更快地纠正错误。

既要过上富足的生活又不犯很多错误是不可能的。实际上，生活之所以如此，是为了让你们能够处理错误。那些破产的人的通病是无法正确地处理心理否认。

投资原则检查清单

 

按次序逐一使用下面这些原则，这些原则出现的先后也跟它们的重要性无关。每个原则都必须视为整个复杂的决策分析过程中的一部分，就像是整幅马赛克图案中每个单独的小块那样。

风险：所有的投资评估必须首先从风险开始，尤其是声誉风险。风险评估步骤：

1. 测算合适的安全边际；

2. 避免和道德品质有问题的人交易；

3. 坚持为预定的风险提供合适的补偿；

4. 永远记住通货膨胀和利率的风险。

独立：“唯有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”。避免犯大错误，避免资本金持续亏损，要做到客观理智，必须进行独立思考。

记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——唯一能决定你正确与否的是——你的分析和判断是否正确。随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩，即均数回归）。

准备：“唯一的获胜方法是工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力”。通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好气性；培育求知欲望，每天努力使自己聪明一点点。

如果你想要变得聪明，你就必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。比求生的意愿更重要的是做好准备的意愿，还要熟练地掌握各大学科的思维模型。机会是留给有准备的人，这就是股票的游戏规则。

明智的谦虚：承认自己的无知是智慧的开端。只在自己明确界定的能力内行事，识别不确定的证据，辨认和核查否定性的证据，抵挡得住对错误的准确性、确定性的渴望。最重要的是别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。

严格分析：使用科学的方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽。

区分价值和价格、过程和行动、财富和规模，最好记住显而易见的东西，而不是那些深奥难懂的，机制浅显的好过掌握深奥的；要成为商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家。

要考虑总体的风险和收益，永远关注潜在的二阶效应和高层次的影响。要进行前后思维，反过来想，总是反过来想。

配置：合理配置资本是投资者的首要任务。

耐心：克制人类天生爱行动的偏好。复利是世界第八大奇迹，不到必要的时候，别去打断它。避免不必要的交易税和摩擦成本，永远不要根据自己的兴趣采取行动，永远别为了行动而行动。在幸运来临时要保持头脑清醒。

决心：当合适的时机出现时，要坚决地采取行动。当别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪。

机会来临的次数不多，所以当它来临时，抓住它（金点子非常少，如果赔率对你非常有利，就下重注），而且，机会只眷顾有准备的人，投资就是这样的游戏。

改变：在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性。认识并适应你周围世界的真实本质，不要指望世界会适应你。不断挑战和主动地修正你“最爱的观念”。认清现实，即使你不喜欢现实。

专注：别把事情搞复杂，记住你原来要做的事。声誉和正直是你最有价值的财产—而且能够在瞬间化为乌有；避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪。

别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西，千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。直面你的大问题，别把它们藏起来。享受投资的过程吧，因为你就生活在这个过程中。

投资五要点

 

1. 性格、耐心和求知欲

为避免在焦躁中拥有股票而需要磨练性情，但是单独依靠个性是无法取得投资成功的，你需要在很长的时间内拥有非常强烈的求知欲。长此以往，这种性情能逐步提高你关注现实的能力，如果你不具备这样的性格，注定会失败，即便你拥有很高的智商。

性格、耐心和求知欲的重要性：

①性格：成功投资的关键因素之一就是拥有良好的性格，大多数人总是按耐不住，或者总是担心过度。

②耐心：成功意味着你要非常有耐心，然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取的教训来源越广泛，而不仅仅是你从自己的糟糕经验中吸取教训，你就能变得越好。

③求知欲：诱人的机会总是转瞬即逝的，真正好的投资机会不会经常有，也不会持续很长的时间，所以你必须做好行动的准备，要有随时行动的思想准备。

2. 多样化投资

过度多样化投资的想法真的很疯狂。我从不相信四处出击的多元化投资能带来优秀的回报。回头看我们做出的大决策，你会发现我们获得了平均的回报，不需要太多活动，只要有耐心就可以了，你应该严守自己的规则，在机会来临的时候全力出击。

3.价值投资和长期投资

你想在某项东西的价值被低估时买入，在价格接近你认为的内在价值时抛出，这太难了！

4.伯克夏尔的投资失误

错误有两种：第一种是什么都不做，沃伦称为“舔大拇指”；第二种是没有足额购买应该大量购买的东西。

5.能力范围及其界限

你所要做的，就是找到自己的能力范围，然后专注于这些领域。

VIA：《穷查理宝典：查理·芒格智慧箴言录》

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